Fórmula de rendimento a maturidade investtopedia forex

Rendimento até o vencimento A fórmula de rendimento a vencimento é utilizada para calcular o rendimento de uma obrigação com base no seu preço atual no mercado. A fórmula de rendimento a maturidade analisa o rendimento efetivo de uma obrigação com base na composição em oposição ao rendimento simples que é encontrado usando a fórmula de rendimento de dividendos. Observe que a fórmula mostrada é usada para calcular o rendimento aproximado até o vencimento. Para calcular o rendimento real até a maturidade, é necessário testar e erro ao colocar taxas no valor presente de uma fórmula de ligação até P. Ou Preço, corresponde ao preço real do vínculo. Algumas calculadoras financeiras e programas de computador podem ser usados ​​para calcular o rendimento até o vencimento. Rendimento até o vencimento e valor presente de uma obrigação O rendimento até o vencimento é encontrado no valor presente de uma fórmula obrigacionista: para calcular o rendimento até o vencimento, já é conhecido o preço do vínculo ou o valor presente do vínculo. Cálculo de YTM está funcionando para trás a partir do valor presente de uma fórmula de ligação e tentando determinar o que é r. Exemplo de fórmula de rendimento a maturidade O preço de uma obrigação é de 920 com um valor nominal de 1000, que é o valor nominal de muitas obrigações. Suponha que os cupons anuais sejam 100, que é uma taxa de 10 cupom, e que há 10 anos até a maturidade. Este exemplo, usando a fórmula aproximada, seria: depois de resolver esta equação, o rendimento estimado até a maturidade é 11,25. Exemplo de YTM com PV de uma ligação Usando o exemplo anterior, o rendimento estimado até a maturidade é 11,25. No entanto, após usar essa taxa como r no valor presente de uma fórmula de vínculo, o valor atual seria 927,15, que é bastante próximo do preço, ou valor presente, de 920. Outros exemplos podem ter uma diferença maior. Um maior rendimento até o vencimento terá um menor valor presente ou preço de compra de uma obrigação. Neste exemplo, o rendimento estimado até o vencimento mostra um valor presente de 927,15, que é maior do que o preço real de compra 920. Portanto, o rendimento até o vencimento será um pouco maior do que 11,25. Através de tentativa e erro, o rendimento até o vencimento seria de 11,38, o que é encontrado ajustando cada taxa estimada até o valor presente igual ao preço do vínculo. O Excel é útil para o método de teste e erro configurando a planilha para que tudo o que for necessário para determinar o valor atual é ajustar uma célula fixa que contenha a taxa. Velocidade até a maturidade (YTM) BREAKING DOWN Cursados ​​ao rendimento até a maturidade (YTM) O rendimento até o vencimento assume que todos os pagamentos de cupom são reinvestidos na mesma taxa que o rendimento atual das obrigações. E levar em consideração o preço do mercado atual, valor nominal. Taxa de juros de cupom e prazo de vencimento. YTM é um cálculo complexo, mas preciso, de um retorno de títulos que pode ajudar os investidores a comparar títulos com vencimentos e cupons diferentes. Devido ao complexo meio de determinar o rendimento até o vencimento, muitas vezes é difícil calcular um valor YTM preciso. Em vez disso, pode-se aproximar YTM usando uma tabela de rendimento de títulos. Devido ao valor do preço de um ponto base. Os rendimentos diminuem à medida que os preços aumentam, e vice-versa. Por este motivo, o rendimento até o vencimento só pode ser calculado por meio de tentativa e erro, usando uma calculadora financeira ou de negócios ou usando outro software, como a própria Calculadora Yield To Maturity da Investopedias. Embora o rendimento até o vencimento represente uma taxa de retorno anualizada de uma obrigação, os pagamentos de cupom geralmente são feitos semestralmente, de modo que YTM também é calculado em seis meses. O rendimento até o vencimento também é conhecido como rendimento de livros ou rendimento de resgate. O rendimento até o vencimento é muito semelhante ao rendimento atual, que divide as entradas de caixa anuais de manter uma obrigação pelo preço de mercado desse vínculo, para determinar quanto dinheiro seria feito comprando uma obrigação e mantendo-a por um ano. No entanto, ao contrário do rendimento atual, a YTM contabiliza o valor presente de um cupom de pagamentos futuros. Em outras palavras, isso influencia o valor do tempo do dinheiro. Enquanto um simples cálculo do rendimento atual não. Como tal, muitas vezes é considerado um meio mais completo de calcular o retorno de uma ligação. Como o rendimento ao vencimento é a taxa de juros que um investidor ganharia ao reinvestir cada pagamento de cupom da obrigação a uma taxa de juros constante até a data de vencimento dos títulos. O valor presente de todos esses fluxos de caixa futuros é igual ao preço do mercado de títulos. O método para calcular YTM pode então ser representado com a seguinte fórmula: Resolver a equação manualmente requer uma compreensão da relação entre um preço de títulos e seu rendimento, bem como dos diferentes tipos de preços de cobrança. As obrigações podem ser avaliadas com desconto. A par e em um prémio. Quando a taxa é fixada no valor nominal, a taxa de juros dos títulos é igual à sua taxa de cupom. Um vínculo com preço acima do par (chamado de bonificação premium) tem uma taxa de cupom maior do que a taxa de juros, e um valor fixo abaixo do valor nominal (chamado de bonificação de desconto) tem uma taxa de cupom menor do que a taxa de juros. Portanto, se um investidor calculasse o YTM em um valor com preço abaixo do par, ele ou ela resolveria a equação conectando várias taxas de juros anuais que eram maiores do que a taxa do cupom até encontrar um preço obrigatório próximo ao preço do vínculo em questão. Exemplo: calculando o rendimento até a maturidade através do teste e erro Imagine que atualmente possui uma obrigação cujo valor nominal é 100. Suponha também que o vínculo atualmente custa em 95,92, portanto ele possui um rendimento atual de 5,21 e também o vínculo Amadurece em 30 meses e paga um cupom semestral de 5. Para calcular YTM aqui, você começaria por determinar quais são os fluxos de caixa. De seis em seis meses você receberia um cupom de 2.50 (0.05 x 0.5 x 100). No total, você receberia cinco pagamentos de 2.50, além do valor futuro de 100. Em seguida, incorporamos esses dados na fórmula, que seria assim: agora devemos resolver a taxa de juros i, que é onde as coisas Comece a ficar difícil. No entanto, não precisamos começar a adivinhar números aleatórios se pararmos por um momento para considerar a relação entre o preço da dívida e o rendimento. Como foi mencionado acima, quando um vínculo tem um preço com desconto de par, sua taxa de juros será maior do que a taxa de cupom. Neste exemplo, o valor nominal da obrigação é 100, mas tem um valor abaixo do valor nominal em 95.92, o que significa que o vínculo tem um preço com desconto. Como tal, a taxa de juros anual que buscamos deve necessariamente ser maior do que a taxa de cupom de 5. Com essa informação, podemos agora calcular e testar uma série de preços de títulos, conectando várias taxas de juros anuais superiores a 5 na fórmula acima . Usando algumas taxas de juros diferentes acima de 5, um apresentaria os seguintes preços de títulos: Levando a taxa de juros em um e dois pontos percentuais para 6 e 7 custa os preços das obrigações de 98 e 95, respectivamente. Como o preço da obrigação no nosso exemplo é 95.92, a lista indica que a taxa de juros que estamos resolvendo é entre 6 e 7, o que dá um preço de 98. Tendo determinado o intervalo de taxas dentro das quais nossa taxa de juros reside, podemos tomar Um olhar mais próximo e fazer outra tabela mostrando os preços que os cálculos YTM produzem com uma série de taxas de juros aumentando em incrementos de 0,1 em vez de 1,0. Usando taxas de juros com incrementos menores, nossos preços de títulos calculados são os seguintes: Aqui vemos que o valor presente de nossa obrigação é igual a 95,92 quando a taxa de juros é de 6,8. Felizmente, 6,8 corresponde precisamente ao nosso preço de caução, portanto, não são necessários mais cálculos. Se, neste momento, descobrimos que o uso de uma taxa de juros de 6,8 em nossos cálculos não produziu o preço exato das obrigações, teríamos que continuar nossos testes e testar as taxas de juros em incrementos de 0,01. Como tal, deve ficar claro por que a maioria dos investidores prefere usar programas especiais para reduzir as taxas de juros, em vez de calcular por meio de tentativa e erro, pois os cálculos necessários para determinar o YTM podem ser bastante demorados e demorados. Usos do Rendimento ao Vencimento (YTM) O rendimento até o vencimento pode ser bastante útil para estimar se a compra ou não de um vínculo é um bom investimento. Um investidor geralmente determinará um rendimento exigido. Ou o retorno de uma obrigação que fará com que o vínculo valha a pena, o que pode variar de investidor para investidor. Uma vez que um investidor determinou o YTM de um vínculo que ele ou ela está considerando comprar, o investidor pode comparar o YTM com o rendimento exigido para determinar se o vínculo é uma boa compra. No entanto, o rendimento até a maturidade também possui outras aplicações. Como o YTM é expresso como uma taxa anual, independentemente do prazo da obrigação até o vencimento, pode ser usado para comparar títulos que possuem vencimentos e cupons diferentes, uma vez que YTM expressa o valor de diferentes títulos nos mesmos termos. Variações de Rendimento para Maturidade (YTM) O rendimento até a maturidade tem algumas variações comuns que são importantes para saber antes de fazer pesquisas sobre o assunto. Uma dessas variações é Yield to call (YTC). O que pressupõe que o vínculo será chamado (recomprado pelo emissor antes que ele atinja o prazo de vencimento) e, portanto, tenha um período de fluxo de caixa menor. Outra variação é Yield to put (YTP). O YTP é semelhante ao YTC, exceto pelo fato de que o detentor de um vínculo de venda pode optar por vender o vínculo com um preço fixo e em uma determinada data. Uma terceira variação em YTM é Rendimento para o pior (YTW). As ligações YTW podem ser chamadas, colocadas ou trocadas, e as ligações YTW geralmente têm os rendimentos mais baixos do YTM e suas variantes. Limitações do Rendimento ao Vencimento (YTM) Como qualquer cálculo que tente determinar se um investimento é ou não uma boa idéia, o rendimento até o vencimento vem com algumas limitações importantes que qualquer investidor que pretenda usá-lo faria bem em considerar. Uma limitação de YTM é que os cálculos de YTM geralmente não contabilizam os impostos que um investidor paga no vínculo. Neste caso, o YTM é conhecido como o rendimento bruto de resgate. Os cálculos do YTM também não contam custos de compra ou venda. Outra limitação importante de YTM e rendimento atual é que esses cálculos são significados como estimativas e não são necessariamente confiáveis. Os rendimentos reais dependem do preço do título quando são vendidos, e os preços das obrigações são determinados pelo mercado e podem flutuar substancialmente. Embora esta limitação geralmente tenha um efeito mais notável sobre o rendimento atual, porque é por um período de apenas um ano, essas flutuações também podem afetar YTM significativamente.